Эксперты спрогнозировали последствия сохранения ключевой ставки на уровне 21%

Следите за нашими новостями в удобном формате Есть новость? Присылайте! Совет директоров Центробанка (ЦБ) РФ принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%. Эксперты 20 декабря объяснили в беседе с «Известиями» это решение и спрогнозировали возможные последствия.

Руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист отметил, что ключевое изменение, которое позволило ЦБ не менять ставку, — это торможение кредитования.

«Дело в том, что денежно-кредитные условия могут ужесточаться не только под влиянием ключевой ставки. Так произошло и сейчас. Меры макропруденциальной политики, нормализация банковского регулирования и повышение требований банков к заемщикам привели к автономному от ключевой ставки ужесточению денежно-кредитных условий и росту процентных ставок. В результате кредитование замедлилось теперь уже во всех сегментах кредитного рынка, и эта тенденция, по оценке ЦБ, продолжится и в 2025 году. Общий прирост кредитования по итогам следующего года может сложиться вблизи нижней границы октябрьского прогноза (8–13%), пишет ЦБ», — напомнил эксперт.

По его мнению, регулятор действует на опережение. Темпы кредитования — это опережающий показатель, так что если кредитная активность начнет тормозить, то постепенно за ней последует и инфляция, уточнил он.

«Возможно, мы уже находимся на пике ставки, но это будет зависеть от дальнейшего поведения экономики», — указал Жорнист.

При этом финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов выразил мнение, что сигнал регулятора рынку можно охарактеризовать как умеренно жесткий. ЦБ прямо указал, что будет рассматривать возможность повышения ставки на ближайшем заседании в феврале 2025 года, ориентируясь на динамику кредитования и инфляции.

«ЦБ добился существенного ужесточения денежно-кредитных условий и замедления кредитной активности. В ноябре рост розничного кредитования практически остановился, значительно замедлился рост корпоративного кредитования. ЦБ взял паузу в повышении ставки, но сохраняет жесткую риторику и готовность к дальнейшему ужесточению политики. Регулятор рассчитывает, что текущих мер достаточно для начала снижения инфляционного давления в ближайшие месяцы», — заметил эксперт.

В свою очередь, главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров обратил внимание на то, что решение Центробанка само по себе ослабляет денежно-кредитные условия, но увеличивает управляемость финансовой системы через ставку. Теперь Банк России будет «оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании», напомнил он.

Кроме того, экономист Андрей Бархота подчеркнул, что сохранение ключевой ставки ЦБ — неочевидный сценарий развития событий. Это увеличивает вероятность ее повышения в I квартале 2025 года.

Также начальник отдела исследований и инвестиционных стратегий «Альфа-Форекс» Спартак Соболев дополнил, что регулятор объяснил свое решение предпосылками к снижению роста цен в ближайшие месяцы, но не сделал акцента на завершении цикла ужесточения монетарной политики.

«Курс рубля сохраняет недельный диапазон консолидации в границах $100,5–105, €105–109 и 13,50–14,40 за юань», — добавил эксперт.

Ранее в этот день глава ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила, что принятое регулятором решение о сохранении ключевой ставки обеспечит снижение инфляции в ближайшие кварталы. Она указала, что Центробанк взял паузу в повышении ключевой ставки с целью оценки подстройки экономики к новым условиям. В частности, по ее словам, темпы роста кредитования в ноябре резко снизились и требуется время, чтобы оценить устойчивость охлаждения кредитования.

Набиуллина отметила, что Центробанк может вернуться к вопросу повышения ключевой ставки в феврале.

Источник: iz.ru