Рекордная цена на серебро не говорит о появлении нового инструмента для вложений. Что это значит для инвестора

EN

Следите за нашими новостями в удобном формате Есть новость? Присылайте! За последний год серебро подорожало втрое и стало одним из самых прибыльных инвестиционных активов. По своему росту оно обогнало золото, к которому долгое время было плотно привязано. На фоне этого российские инвесторы принялись скупать серебро, в январе среднесуточный объем торгов им на Московской бирже составил 5,4 т, что в четыре раза превышает прошлогодний уровень. При этом серебро по-прежнему остается важным промышленным сырьем, на стоимость которого влияют чисто производственные факторы. Почему серебро дорожает и какие подводные камни есть при его скупке — в материале «Известий».

Как меняется стоимость серебра

Для серебра 2025 год стал годом исторического подъема. Стоимость этого драгоценного металла за 12 месяцев более чем удвоилась — в январе серебро торговалось на уровне $30 за тройскую унцию, а завершало год на рекордной исторической отметке $72. Лишь некоторые рискованные криптовалюты и низколиквидные акции могли сравниться с такой прибыльностью за календарный год.

На старте 2026 года серебро продолжило свой впечатляющий рост, продолжая преодолевать психологические рубежи и обновлять исторические максимумы. К четвертой неделе января стоимость серебра на Лондонской ассоциаций рынка драгоценных металлов достигла $95,7 за тройскую унцию, утроившись за последний год. Ожидается, что в скором времени металл преодолеет символическую отметку в $100 за унцию.

Обычно серебро идет в паре с золотом и следует его тренду, который также весь 2025 год был растущим. Однако в последние месяцы произошли перемены. Серебро стало отрываться от золота и дорожать более высокими темпами. Обычно соотношение стоимости двух драгоценных металлов остается стабильным, но теперь оно стало плавно снижаться и в декабре прошлого года опустилось ниже 60.

В чем специфика серебра

Серебро имеет ряд существенных особенностей. От того же золота оно отличается существенным практическим применением. Если золото само по себе является инструментом вложений и лишь в довольно небольшой доле выступает сырьем для ювелирной отрасли, то серебро имеет большое промышленное значение. Оно является превосходным электропроводником, используется в батареях и солнечных панелях, применяется в покрытии для медицинских приборов, выступает сырьем для доступных ювелирных украшений. Серебро, подобно литию, растет вместе с рынком возобновляемой энергетики и искусственного интеллекта.

Парадоксально, что при этом целенаправленного производственного цикла серебра в мире не существует. Оно добывается в качестве побочного продукта при переработке свинцово-цинковых и медных руд. Хотя серебро и является самым распространенным драгоценным металлом, по распространенности в земной коре оно занимает только 65-е место. Самородное серебро встречается даже реже, чем золото. Лидерами в добыче серебра являются Мексика, Перу и Китай, которые не расширяют его производство.

Рынок серебра характеризуется как дефицитный, но обусловлено это лишь высоким интересом инвесторов. Хотя для промышленного производства его запасов хватает, инвестиционный спрос превышает имеющееся предложение. Серебро в последние годы стало объектом спекуляций, рынок биржевых расписок (ETF) на металл рос весь 2025 год, остаются актуальным и вложения в монеты и слитки. Этим серебро заметно отличается от других товаров и сырья, у которых в текущей экономической ситуации имеется профицит.

В то же время дефицитным металлом серебро не является: важно разграничивать краткосрочную ситуацию на рынке, когда спрос может превышать предложение, и фундаментальную обеспеченность металлом. С точки зрения ресурсной базы серебра достаточно много: оно широко распространено в природе и в основном добывается как попутный продукт при производстве меди, свинца, цинка и золота. Мировые запасы позволяют наращивать предложение при изменении ценовой конъюнктуры.

Почему дорожает серебро

Причины роста серебра во многом те же, что и у золота (о значении роста золота для портфеля инвестора мы рассказывали здесь). Это новая экономическая политика США под руководством президента Дональда Трампа, которая вынуждает инвесторов и центральные банки прибегать к активам-убежищам. При слабеющем долларе драгоценные металлы закономерным образом дорожают. Снижение ставок Федеральной резервной системы (ФРС), за год опустившихся на 0,75 процентных пункта, тоже приводит к всплеску интереса к золоту, за которым подтягивается и серебро.

Продолжающаяся нестабильность из-за торговой настороженности между США и Китаем, мировых конфликтов и угроз санкций также делают драгметаллы привлекательным активом. В последнее время к этим факторам добавилась эскалация напряженности между США и Европой из-за Гренландии, за которой последовали осторожные предположения о том, что Брюссель мог бы противостоять Вашингтону распродажей американских активов. Это еще сильнее толкает инвесторов в сторону защитных вложений.

При этом у серебра есть собственные причины для роста. Его нередко называют «золотом для бедных», так как розничная цена слитков дешевле, чем у слитков, и более доступна физическим покупателям. В ситуации, когда дорожает золото, но нет возможности вложиться в него, растет спрос на более доступное и менее ликвидное серебро.

Также на ралли в серебре повлияло его включение в список критически важных материалов геологической службы США. Среди инвесторов давно ходят опасения, что администрация Трампа введет тарифы на весь этот список, что побуждает к интенсивным закупкам и формированию запасов до принятия окончательного решения. Угроза пошлин уже привела к рекордным ценам на медь и олово, и теперь серебро повторило их судьбу, хотя в январе Белый дом все-таки сигнализировал, что готов отказаться от тарифов на металлы.

Высокий промышленный спрос также толкает стоимость серебра вверх. Однако это обстоятельство может в будущем сыграть с вложениями в металл злую шутку. Если в скором времени дорогое серебро станет сказываться на прибыли обрабатывающих компаний, то это приведет к стимулированию поиска замены серебряных компонентов, что в свою очередь обрушит спрос на металл.

Что это значит для частного портфеля

Инвесторы могут рассматривать серебро как объект вложения, но будет неправильным ожидать от него такого же уверенного и надежного роста, как у золота. Серебро уже выходит на максимально возможные темпы роста, и если он и продолжится, то будет уступать золоту. Как инвестиционный актив оно всё же не так релевантно из-за высокого спроса в промышленности.

На текущий момент долю серебра в инвестиционном портфеле вместе с другими драгоценными металлами не стоит увеличивать больше 20–25%. Его также необходимо хеджировать на случай остановки роста или вообще падения цен, неся дополнительные расходы на это. Осторожным инвесторам следует учитывать, что в серебре еще не произошла коррекция, вероятность которой с каждым днем всё выше, но глобальный дефицит металла пока отсрочивает ее.

Содержащиеся в тексте тезисы являются не инвестиционной рекомендацией, а мнением редакции

При подготовке материала «Известия» беседовали с:

• кандидатом экономических наук, независимым экономистом Андреем Бархотой;
• финансовым консультантом Алексеем Родиным.

Источник: iz.ru